金价持续走高！ 本周，金价连续上涨，2月19日，黄金价钱持续冲高，COMEX期金最高涉及2955美元/盎司，日内涨幅濒临0.2%，现货黄金则小幅震动。此前一天，即2月18日，现货黄金跟COMEX期金涨幅均超越1%，此中，现货黄金冲破2930美元/盎司，COMEX期金则冲破2950美元/盎司，间隔上周创下的汗青新高仅一步之遥。 业内子士剖析指出，黄金稳固在汗青高位邻近，美国总统特朗普收回新的关税要挟，地缘政治不断定性增添，安慰了避险需要。自年终以来，现货黄金跟COMEX期金的涨幅均超越11%。 值得存眷的是，以后市场对金价的看涨情感仍旧浓重。日前，华尔街金融巨子高隆重幅上调黄金目的价：2025岁尾黄金的猜测价钱将从2890美元/盎司攀升至3100美元/盎司。同时，假如包含关税担心在内的政策不断定性依然很高，因投契仓位的存在时光延伸，金价或在岁尾前飙升至3300美元/盎司。 瑞银最新猜测：金价将在往年晚些时间攀升至3200美元/盎司。 A 外资机构 上调黄金目的价钱 外地时光周一，高盛将黄金价钱猜测从每盎司2890美元年夜幅上调至3100美元，起因是央行买入黄金并流入多头支撑的ETF基金，突显出华尔街对黄金的热忱。高盛估计，“到岁尾，寰球央行需要的构造性回升将使金价上涨9%，同时跟着基金利率的降落，黄金ETF持有量将逐渐增添。”高盛称，假设不断定性削弱，央行需要带来的提振后果，应会超越投资者仓位畸形化带来的连累影响。 高盛剖析师Lina Thomas跟Daan Struyven在一份讲演中表现，寰球央行对黄金的需要估计为每月50吨，而此前预估为每月41吨。假如寰球央行均匀每月购置70吨黄金，到2025岁尾金价可能攀升至每盎司3200美元。 同时，高盛提到，假如包含关税担心在内的政策不断定性依然很高，因为投契仓位的存在时光延伸，金价有可能在岁尾前飙升至每盎司3300美元。相反，假如美联储临时坚持利率稳固而不是降息，估计同期金价将到达每盎司大概3060美元。 高盛重申“买入黄金”的买卖倡议，并表现，只管不断定性降落可能招致金价呈现战术性回调，但多头黄金仓位还是一个强无力的对冲东西。高盛表现，尤其主要的是，面临潜伏的商业缓和局面、美联储的货泉政策危险以及金融或经济消退要挟，金价可能会被推向高盛猜测的金价区间的下限。 2月17日，瑞银也上调了黄金价钱猜测。瑞银最新估量，金价往年将升至每盎司3200美元的记录新高，厥后表示重复，往年底仍会高于3000美元程度。以Joni Teves为首的瑞银战略师团队以为，金价在往年首六周累计已回升10%，录得记录新高的2900美元程度，反应流入金市的资金充分，促使瑞银向上订正往年金价猜测高位至每盎司3200美元。Teves信任，在现在经济远景不暧昧氛围下，寰球央行及花费者会增购黄金作为避险资产，对金价有充足支撑。 瑞银表现，黄金市场现在正在阅历“积重难返的看涨情感”，在高度不断定跟动乱的微观情况中，黄金被视为避险资产。瑞银剖析师Joni Teves弥补说，因为关税的不断定性、对滞胀可能再次仰头的担心以及连续的寰球抵触，黄金的“避风港”可能会受益。 美国银行对金价同样表现悲观，持续保持金价到达每盎司3000美元的猜测，但也否认这一目的可能只是更年夜涨势中的一个标记，终极可能会被更高的价钱所超出。黄金市场在往年残局微弱，价钱已飙升至每盎司2900美元以上，年终至今上涨约11%。 美国银行商品战略师Michael Widmer表现：“到现在为止，黄金的上涨重要得益于官方部分的异样洽购。因为担忧美国财务赤字、商业争端、战斗、制裁跟资产解冻，各国央行及其余投资者已将现货黄金价钱推高至创记录程度。”瞻望将来，Michael Widmer称，跟着央行黄金洽购主导市场，寰球投资需要只要增添1%，黄金价钱就无望到达美国银行的目的。同时，Michael Widmer指出：“假如投资需要增添10%，金价将升至3500美元/盎司。” B 内资机构 持续看涨黄金价钱 特朗普下台后，其对外加征关税的政策逐渐出台，黄金价钱连续攀升。 2月10日，特朗普签订行政下令，对入口钢铁跟铝征收25%关税，3月4日失效。2月13日，特朗普签订备忘录，请求相干部分断定与每个本国商业搭档的“平等关税”。同时，特朗普再次呐喊下降利率以共同关税政策。河汉证券指出，在关税政策预期下，避险需要以及再通胀买卖动员黄金价钱持续上涨，COMEX黄金在上周创下2968.5美元/盎司的汗青新高。 最新表露的数据表现，美国1月CPI同比增加3%，超越市场预期，前值为2.9%；1月CPI环比增加0.5%，超越预期的0.3%，前值为0.4%。只管美国1月CPI上涨幅度全线超预期，使市场对美联储降息的预期下调，但河汉微观团队以为1月价钱下行包括了显明的剩余节令性影响，这并不料味着CPI曾经走上停止乃至下行的途径，以后市场对美联储往年仅1次降息预期的订价过火达观，年内美联储2—3次的降息空间仍存。 河汉证券以为，美国总统特朗普对外加征关税政策连续出台可能激发的寰球商业战危险将持续驱动寰球央行跟其余避险资金增持黄金；而跟着美国后续通胀的回落，市场对美联储降息预期的向上修复，也将推进金价的上涨。 中邮证券对金价走势更为悲观。中期看，在美国中期推举之前，伦敦金价无望冲破3500美元/盎司。中邮证券指出，跟美债类似的稳定率、类似的活动性以及无信誉危险特点赐与了黄金替换美债的基本。中美关联的变更以及特朗普关税政策赐与了黄金替换美债的能源，这也培养了现在黄金市场中边沿买卖者产生了宏大的变更。 中邮证券表现，黄金年产量在3600吨阁下，依照现在2900美元/盎司的价钱盘算，每年矿产金的代价在3300亿美元阁下。依据天下黄金协会统计，停止2023岁终，天下开采的黄金不到22万吨，代价总量约21万亿美元。假设产量稳固，将来10年开采的黄金代价估计仅有3.3万亿美元，将来10年的增量在16%阁下。比拟于20万亿美元阁下的国债——50%以上增量而言，供应端压力较小。而需要端，在特朗普“嫁祸于人”的政策之下，日本跟欧洲可能进一步逆差化，从而在美债的边沿需要端形成负面的影响。综合来看，黄金在设置端替换美债的逻辑难以找到破绽。 华福证券指出，就短期看，寰球商业战扩展的担心加剧，市场对将来经济滞涨担心仍在，估计贵金属价钱以震动为主；就中临时角度看，寰球重要经济体货泉政策偏向明白，中东及朝鲜半岛等地缘抵触仍将凸权贵金属避险属性，中国央行1月增持黄金，贵金属中临时设置代价不改。 据中国基金报